2018年中国房地产对经济净贡献出现拐点

中国社科院（财经院）24日发布的《中国城市竞争力报告No.17：住房，关系国与家》（以下简称报告）认为，房地产与经济增长的影响存在倒U关系。尽管2018年表面上中国房地产投资对经济增长有0.7百分点的带动贡献，但是其挤出效应已大于带动效应，2018年中国房地产对经济净贡献出现了由正转负的拐点。

报告认为，房地产与经济增长的影响存在倒U关系。房地产对经济增长同时存在正向的拉动效应与负向的挤出效应，当房价水平较低时，房地产对经济增长的正向拉动效应超过负向挤出效应，而当房价水平过高时，负向挤出效应将超过正向拉动效应。经验研究发现，当房价收入比超过9：1后，房地产对经济增长将得不偿失。按照2018年中国商品房平均销售价格来计算，2018年中国房价收入比为9.3。这意味着，尽管2018年表面上中国房地产投资对经济增长有0.7百分点的带动贡献，但是其挤出效应已大于带动效应，2018年中国房地产对经济净贡献出现了由正转负的拐点。而北京、上海、广州与深圳等一线城市与厦门、福州、杭州、珠海、天津等大部分二线城市房价收入比都已经超过9这一临界点。报告建议，对于房价收入比过高的城市，在保持房地产市场平稳健康发展，将房价收入比保持在合理区间内的同时，切实提高居民可支配收入，让收入跑赢房价。

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